Con la volatilidad de los mercados financieros y la incertidumbre económica, cada vez más inversores recurren a activos tangibles y alternativos. La relojería de lujo, considerada durante mucho tiempo un simple placer estético o un símbolo de estatus social, se impone ahora como una codiciada inversión alternativa. ¿Se están convirtiendo los relojes de lujo –ya sean piezas vintage raras o modelos contemporáneos muy buscados– en un nuevo valor refugio para proteger el patrimonio?
Este artículo de fondo analiza, con cifras de apoyo, las ventajas y limitaciones de dicha inversión, y recomienda algunos modelos « blue chips » relojeros imprescindibles del mercado secundario.
Sommaire
Un activo tangible con ventajas únicas
Invertir en un reloj de lujo no se limita a especular sobre su valor futuro: es también adquirir un objeto excepcional que se puede ver, tocar y llevar. A diferencia de los activos financieros desmaterializados, los relojes son bienes materiales muy reales. Al igual que los lingotes de oro, los diamantes o las obras de arte, ofrecen la seguridad psicológica de poseer algo concreto, con valor intrínseco. De hecho, poseer un Rolex, un Patek Philippe o un Audemars Piguet es para algunos comparable a constituir un patrimonio duradero, similar a una inversión en oro o inmobiliaria. Esta dimensión tangible tranquiliza en tiempos de crisis: se sabe que el reloj no puede quebrar ni caer a cero, y que eventualmente podrá revenderse.
Portabilidad y discreción: la riqueza en la muñeca
Una ventaja importante de los relojes de lujo es su extraordinaria portabilidad. Unos pocos centímetros de diámetro por unos pocos gramos de metal precioso pueden concentrar sumas de cinco o seis cifras. Esto los convierte en uno de los medios más eficaces para transportar valor de forma discreta. Es mucho más fácil deslizar un reloj de colección en la muñeca o en una pequeña caja fuerte que mover el equivalente en lingotes de oro o cuadros de maestros. En caso de necesidad, estos guardatiempos pueden acompañarle a cualquier parte del mundo sin llamar la atención.
Como señalaba un experto, « en el peor de los casos, los relojes de lujo –a diferencia del arte, los coches o el vino– son activos portátiles y duraderos ». En otras palabras, encarnan una riqueza móvil fácilmente transmisible, lejos de los radares de los mercados y reguladores tradicionales.
Descorrelación parcial de los mercados financieros
Más allá del aspecto físico, el interés de un reloj de lujo como inversión reside en su relativa descorrelación con respecto a los activos bursátiles clásicos. El mercado relojero obedece a sus propias dinámicas de escasez, demanda de coleccionistas y tendencias estéticas. A veces ha evolucionado de forma desfasada con respecto a los índices bursátiles: un crack o un boom en las acciones no afecta necesariamente a la cotización de los modelos de colección.
De hecho, los relojes de colección suelen presentar una baja correlación, o incluso una correlación negativa, con las acciones y los bonos. Dicho de otro modo, el auge o el desplome de la bolsa influye poco –o nada– en el valor de ciertas referencias relojeras codiciadas. Durante las crisis financieras, incluso se ha observado un desplazamiento de los inversores hacia estos valores refugio alternativos.
Por ejemplo, en plena pandemia de 2020, mientras las bolsas vacilaban, se produjo una auténtica fiebre por los relojes: modelos como el Patek Philippe Nautilus o el Rolex Daytona vieron sus precios dispararse un +200 % en el mercado secundario en pocos meses. Este fenómeno se explica por la búsqueda de estabilidad y la confianza en marcas históricas que controlan su producción.
Conviene matizar: los relojes no son totalmente inmunes a las correcciones. Tras las excesivas especulaciones de 2021, una burbuja se desinfló parcialmente en 2022, con ajustes de -20 a -30 % en algunas referencias contemporáneas. No obstante, a largo plazo, la tendencia general sigue siendo alcista.
El mercado mundial de relojes de lujo está valorado en decenas de miles de millones de euros y sigue creciendo entre un 5 y un 10 % anual. Sobre todo, las piezas vintage o de edición limitada muestran rendimientos impresionantes. Algunos relojes fuera de producción han visto su valor multiplicado por tres, cuatro o incluso más, prueba de que su retorno de la inversión (ROI) puede competir con las inversiones tradicionales.
Placer estético y emocional
A diferencia de un lingote de oro encerrado en una caja fuerte, un reloj de lujo proporciona un placer de uso y admiración diario. Es una inversión que se puede llevar con orgullo en la muñeca, apreciar visualmente y transmitir como herencia. Las grandes manufacturas suizas conciben cada guardatiempos como una obra de arte mecánica: acabados a mano, complicaciones relojeras sofisticadas, diseño emblemático…
Poseer un hermoso reloj es también regalarse un poco de ese sueño, con la satisfacción emocional de ser propietario de un objeto excepcional. Esta dimensión pasional no es trivial en la decisión de compra: muchos coleccionistas invocan el « placer estético y sentimental » para justificar un presupuesto considerable. En este sentido, la inversión relojera es lo que se llama una inversión de pasión.
Combina la razón y el corazón: se espera una plusvalía futura, pero ya se disfruta del reloj aquí y ahora. Es una ventaja intangible en comparación con las acciones en bolsa o las criptomonedas, que siguen siendo líneas de código sin alma. Poseer un Patek Philippe o un Rolex vintage confiere además un cierto prestigio social, un poco como conducir un coche de colección: se afirma el gusto y se comparte una parte de la historia relojera.
Valoraciones al alza: cifras y modelos emblemáticos
El Rolex Submariner Date, aquí en una versión clásica de acero y bisel negro, es uno de los modelos sport-chic más codiciados del mundo. Sus referencias de culto, especialmente las vintage, han visto dispararse su cotización de forma espectacular en el mercado secundario.
Más allá de los principios, las cifras del mercado confirman el interés del reloj de lujo como valor refugio. Numerosos modelos emblemáticos han ganado valor de forma fulgurante en los últimos años. Algunos ejemplos ilustran esta tendencia:
- Rolex Daytona: Cronógrafo legendario asociado a Paul Newman, el Daytona de acero se vendía nuevo por unos 12.000 € hace unos años. En el mercado paralelo, su precio se disparó durante la crisis sanitaria. En marzo de 2022, un Daytona moderno se cambiaba hasta por 45.000 € – una cantidad extraordinaria para un reloj de acero.
Tras la corrección de finales de 2022, se pueden encontrar de segunda mano por unos 36.000 €, lo que sigue siendo tres veces el precio inicial de boutique. Las versiones vintage tienen cotizaciones aún más estratosféricas: los Daytona de los años 70, antaño despreciados, se han convertido en piezas de colección millonarias para algunas referencias rarísimas.
- Patek Philippe Nautilus 5711: Considerado el grial de los relojes deportivos de lujo, este Nautilus de acero diseñado por Gérald Genta dejó de producirse en 2021. Consecuencia: su valor se disparó. Su precio en el mercado secundario alcanzó un máximo de unos 190.000 € en 2021, mientras que valía unos 30.000 € en boutique. Incluso después de un ajuste, el Nautilus 5711 todavía se negociaba cerca de 150.000 € a finales de 2022. Un ejemplar particular con esfera azul Tiffany se vendió incluso en subasta por más de 6 millones de dólares, prueba de la locura especulativa en torno a este mítico modelo. A modo de comparación, su antecesor, el Nautilus 3700, costaba 9.300 € en los años 70 y hoy vale más de 145.000 € – es decir, un rendimiento del +2100 % a largo plazo.
- Audemars Piguet Royal Oak Jumbo: Otra creación de Gérald Genta, el Royal Oak « Jumbo » referencia 15202 de acero es un modelo emblemático introducido en 1972. Muy buscado por los coleccionistas, su cotización se ha disparado literalmente en los años 2010-2020. Un ejemplar comprado por unos 35.000 € en 2010 vale más de 2,5 veces esa cantidad en el mercado actual. En marzo de 2022, antes del cese de su producción, su precio alcanzó casi los 140.000 € para piezas nuevas, antes de caer a unos 110.000 € unos meses después. Incluso de segunda mano, un Royal Oak « Jumbo » en excelente estado sigue siendo una inversión de más de 70.000 €, con altas probabilidades de apreciación futura dada la finalización de su fabricación. Las ediciones limitadas en oro o platino se intercambian a precios de seis cifras.
Otros ejemplos notables: el Rolex Submariner, reloj de buceo icónico, ha visto cómo algunas referencias vintage (como el Submariner 14060 o 5513) se convertían en culto y ganaban mucho valor. El deportivo Rolex GMT-Master II « Pepsi » o el Submariner « Hulk » han experimentado importantes sobreprecios en el mercado gris. El Girard-Perregaux Laureato, durante mucho tiempo subestimado, duplicó su precio entre 2021 y 2022 (de 8.000 € a 18.000 €). En general, el mercado de relojes de lujo de segunda mano mostró un crecimiento de alrededor del +10 % en 2022 a pesar de las turbulencias económicas. Los modelos vintage, en particular, suscitan un fuerte resurgimiento del interés y ven sus precios mantenerse o incluso aumentar, mientras que algunas referencias modernas muy especulativas han experimentado una bienvenida normalización.
Riesgos y limitaciones de una inversión relojera
Frente a estos atractivos rendimientos, hay que tener en cuenta que coleccionar relojes conlleva riesgos y limitaciones. Como toda inversión, nada garantiza que la curva de valor sea siempre ascendente – y son posibles algunas decepciones si no se está suficientemente informado. Estas son las principales limitaciones a considerar:
- Liquidez limitada: A diferencia de una acción o una criptomoneda que se puede vender en unos pocos clics en cualquier momento, revender un reloj de lujo puede llevar tiempo. El mercado secundario de relojes es menos líquido que los mercados financieros tradicionales. A menudo hay que pasar por plataformas especializadas, casas de subastas o revendedores profesionales, lo que implica plazos y comisiones. Encontrar un comprador al precio esperado puede requerir paciencia y experiencia. En caso de necesidad urgente de efectivo, un reloj no es el activo más fácilmente negociable, especialmente si se trata de un modelo de muy alta gama cuya base de compradores potenciales es estrecha.
- Riesgo de robo o pérdida: Paradójicamente, lo que hace la fuerza del reloj (su pequeño tamaño y discreción) también constituye su peligro. Llevar una pieza de gran valor expone a la codicia. Los robos de relojes de lujo se han multiplicado en las grandes ciudades en los últimos años, dirigidos a modelos de moda. Un segundo de distracción puede provocar la desaparición de su precioso guardatiempos. Además, un reloj puede extraviarse, dañarse o sufrir un accidente. Por lo tanto, se recomienda encarecidamente asegurar las piezas caras y tomar precauciones (caja fuerte segura, vigilancia al llevarlo en público, etc.). Este riesgo de pérdida o robo, inexistente con un activo inmaterial, debe integrarse en el cálculo del rendimiento real.
- Elegir bien el modelo: No todos los relojes de lujo ganan valor automáticamente, ni mucho menos. El mercado es muy selectivo. Las referencias más buscadas (a menudo modelos deportivos de acero de las grandes marcas suizas, o ediciones limitadas) tienden a valorizarse bien. En cambio, relojes más comunes, ediciones de gran difusión o marcas menos establecidas pueden depreciarse con el tiempo. Por ejemplo, muchos modelos de gama media o de moda pierden valor desde la compra nueva, al igual que un coche pierde parte de su valor después de salir del concesionario. Solo ciertas piezas « de culto » se benefician de la especulación y la demanda constante de los coleccionistas. Por lo tanto, es crucial informarse, identificar las tendencias del mercado y priorizar los valores seguros de la relojería. Invertir en la referencia incorrecta, o al precio incorrecto, puede llevar a un rendimiento nulo o incluso negativo. Como recuerda un especialista: « Solo un puñado de relojes generan altos rendimientos, muchos otros no encuentran comprador a los precios esperados ». En resumen, es mejor ser selectivo y tener un buen conocimiento del campo – o rodearse de consejos de expertos.
Los relojes « blue chips » a privilegiar
En la jerga de los coleccionistas, ciertos relojes icónicos se califican como « blue chips » relojeros: son valores seguros, cuya cotización es históricamente estable o creciente, y para los cuales la demanda sigue siendo fuerte en el mercado secundario. Sin constituir un consejo de compra infalible, aquí hay tres modelos reconocidos por su solidez de inversión:
- Rolex Submariner Date: El Submariner es el reloj de buceo de referencia desde 1953. Versión emblemática de Rolex, combina robustez y elegancia deportiva. Sus declinaciones, en particular el Submariner Date con ventanilla de fecha, son muy buscadas por los aficionados. Es una pieza fácil de revender gracias a la notoriedad mundial de Rolex y a una demanda constante. Su diseño apenas ha evolucionado, por lo que los modelos vintage y recientes conservan una cotización elevada.
- Patek Philippe Nautilus 5711: Convertido en un verdadero símbolo de éxito, el Nautilus 5711 de acero es uno de los relojes más codiciados del mundo. Su cese de producción ha hecho el objeto aún más deseable, creando una escasez artificial. En el mercado de segunda mano, su valor se ha disparado más allá de toda racionalidad en los últimos años, lo que lo hace bastante especulativo. Sin embargo, siendo Patek Philippe sinónimo de excelencia y producción limitada, el 5711 sigue siendo un valor refugio relojero para quien pueda permitírselo.
- Audemars Piguet Royal Oak « Jumbo »: Primer reloj de lujo de acero en revolucionar la industria, el Royal Oak diseñado por Genta es un pilar de la alta relojería. La versión Extraplana « Jumbo » (ref. 15202) de 39 mm es particularmente apreciada por su vínculo directo con el modelo original de 1972. Su producción recientemente detenida ya ha provocado un aumento de su cotización, y los coleccionistas de todo el mundo se disputan los últimos ejemplares. Es una elección de conocedor, cuya rareza y prestigio aseguran un atractivo duradero en el mercado secundario.
Estos modelos no son, por supuesto, los únicos potencialmente interesantes, pero constituyen un punto de partida sólido para quien desee invertir con prudencia. Otros guardatiempos, como el Rolex Datejust, el Omega Speedmaster « Moonwatch » o el Jaeger-LeCoultre Reverso, se citan frecuentemente entre los valores estables de la relojería de colección.
En síntesis: una inversión de pasión, a manejar con prudencia
En conclusión, los relojes de lujo pueden efectivamente asemejarse a un nuevo valor refugio en una cartera diversificada. Acumulan las ventajas de un activo tangible, portátil y parcialmente descorrelado de los mercados financieros, al tiempo que ofrecen el placer único de poseer un objeto de arte funcional. Los notables rendimientos de algunos modelos (valor multiplicado por 2, 3 o más en una década) muestran que una inversión relojera bien pensada puede competir con las inversiones tradicionales, e incluso superarlas en algunos casos.
En período de inflación o inestabilidad, conservar una parte del patrimonio en relojes raros puede ser sensato para diversificar los riesgos. Sin embargo, es importante mantenerse lúcido y mesurado. Este mercado nicho conoce ciclos, entusiasmos y correcciones. No todos los guardatiempos ganan valor y la liquidez no está garantizada.
Para quien esté dispuesto a documentarse, a seleccionar rigurosamente las piezas y a considerar un horizonte de inversión a medio o largo plazo, invertir en un reloj de lujo puede ser una aventura a la vez enriquecedora y emocionante. En la encrucijada de las finanzas y la pasión, el reloj de lujo bien elegido puede así cumplir un doble papel: refugio para su capital y joya relojera en su muñeca. Como siempre, la prudencia y el conocimiento son sus mejores aliados para convertir esta fascinación por el tiempo en un verdadero activo patrimonial.
Pour bien s'habiller, il faut comprendre le vêtement, mais aussi la marque et sa stratégie.
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